A股大幅震荡，绩优稳健类产品受追捧，“冠军固收+”基金也限购了。

2月21日，今年震荡中斩获7.6％正收益的“固收+”“冠军基金”——安信民稳增长，公告实施大额限购，单日限购规模为50万元，还有部分长期绩优基金单日限购仅为10元，目前已有124只“固收+”基金“闭门谢客”，谢绝大资金买入了。

多位基金业人士表示，为保护持有人利益和做好长期投资，对短期业绩较好、受到资金追逐的“固收+”基金限购，有利于基金规模的稳健增长，也有利于投资业绩的可持续性。他们也建言投资者，不可盲目追逐短期业绩优秀或抗跌的产品，更要从长期投资角度，理性分析基金的长期业绩、最大回撤、波动率等综合性指标，做好理性投资和价值投资。

“冠军基金”实施限购

单日最多可买50万

2月21日，安信基金发布公告称，为保护基金份额持有人的利益，公司旗下安信民稳增长混合，将自2月22日起，暂停该只基金大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务，限额为不超过50万元（含50万元）。

根据基金公告的具体限购规则，第一，限制大额申购、大额转换转入、大额定期定额投资金额为不超过50万元（含50万元）。也就是说，自2022年2月22日起，如单日单个基金账户单笔申请金额高于50万元（不含50万元）的，基金管理人有权将不超过50万元限额的申请部分确认成功，超过50万元限额的申请部分拒绝或确认失败。

第二，申购、转换转入及定期定额投资的大额交易限制按照A、C两类份额加总进行合并判断。

第三，安信民稳增长的大额申购、大额转换转入及大额定期定额申购交易申请，限制起始日为2022年2月22日，需要注意的是2022年2月21日15：00后提交的基金交易申请将视为2022年2月22日的交易申请，同样受上述限制。投资者成功提交申请的时间，以安信基金管理系统自动记录的时间为准。

值得注意的是，今年以来，在股债市场的大幅震荡中，安信民稳增长斩获了7.63％的正收益。

上述业绩超越了同期沪深300指数13个百分点，也比同类型的偏债混合型基金收益高出9个百分点，在同类型基金业绩排名暂居第一名，也是“固收+”基金中（统计偏债混合和二级债基）暂居冠军基金。

安信基金混合资产投资部总经理、安信民稳增长基金经理张翼飞，在近日接受记者采访时表示，在固收方面，他主要配置方向是利率债、高等级信用债这类安全性比较高的标的，同时久期也是控制在中短久期，维持很好的流动性，以便市场有变化随时都可以应对。“做好风控前置，不采取信用下沉、不入信用雷区一直就是我们的底线。”

在可转债投资层面，他把转债当成交易型的资产，在波动的结构性行情下，反而能提供更多的阿尔法机会，通过基于定价的买卖来获得盈利，帮助组合实现收益增强。

而在股票组合构建中，他对股票的选择首先强调安全边际，并以长期持有为主，核心利润来自分享企业的价值增值。

“因为‘固收+’产品的管理目标，是在承担有限风险的前提下实现收益增强，所以产品中权益仓位的比例要受到风险预算约束，而最合适的资产自然是风险收益比最好的资产。当我们从这个角度去看待资产时，定价就成为第一位的标准。”他说。

在他看来，“固收+”基金不是简单的追求收益，而是追求高质量的收益。他致力于在既定的风险程度下，追求尽可能高的收益。或者说在大致的收益目标下，尽可能地做低风险波动。

他以安信稳健增值为例，为了实现上述风险管理目标，他的操作策略是：站在任何时点，会考虑3个月以前买进来的投资者在过去3个月已经实现的收益，并分析纯债部分在未来3个月可以实现的收益，前后6个月加起来大概率能实现的收益，就是“安全垫”，也就是风险预算。

“把组合的风险暴露限制在上述风险预算之内，一直以来我们就是采用这样的方式做风险管理，在过去6年多来，不管是震荡市场还是经历极端行情考验下，这样的风险管理策略都是持续有效的。”他说。